Каква е разликата между приплъзване и ценово въздействие?

Ценовото въздействие (price impact) е промяната в цената, която предизвиква самата ваша сделка, защото голямата поръчка изяжда наличната ликвидност. Приплъзването е всяка промяна между котировката и изпълнението, включително заради сделки на други участници, докато вашата транзакция чака.

Какво максимално приплъзване да задам?

Едно правилно число няма. При големите и ликвидни двойки стейбълкойни малък толеранс обикновено стига. При слабо търгувани токени твърде малкият толеранс проваля сделка след сделка. Широкият толеранс пък пуска сделката на осезаемо по-лоша цена.

Може ли приплъзването да е в моя полза?

Да. Ако цената тръгне във ваша полза между котировката и изпълнението, получавате повече от обявеното. Настройката за толеранс ограничава само това колко по-лош може да бъде резултатът.

Губя ли пари, ако размяната се провали заради приплъзване?

Самата размяна не се случва и токените остават у вас. В мрежите, съвместими с Ethereum, транзакция, отменена по време на изпълнението, пак изразходва използвания gas, затова плащате мрежовата такса.

Има ли приплъзване, когато купувам стейбълкойни с евро от доставчик?

По член 77 от MiCA доставчик на услуги за криптоактиви, който обменя криптоактиви срещу средства, изпълнява нареждането ви по цената, показана в момента, в който то става окончателно. При твърда котировка ценовият риск за тази поръчка остава при доставчика.

Приплъзване на цената (slippage)

Автор Екипът на xChange.bg
Публикувано 16 септември 2026 г.

Приплъзване се появява, щом между уговарянето на цената и изпълнението на сделката мине време. В блокчейна това е времето, през което транзакцията ви чака да влезе в блок. При натоварена книга с поръчки е мигът, докато поръчката ви се изпълни.

Откъде идва приплъзването

Цената между котировката и изпълнението я местят две сили:

Ценово въздействие. При автоматизиран маркет мейкър като Uniswap цената в пула се измества, докато размяната ви върви, затова голямата размяна взема по-лоша средна цена от малката. Колкото по-плитък е пулът, толкова по-силен е ефектът. При книга с поръчки голямата пазарна поръчка минава през няколко ценови нива.
Движение на пазара. Други сделки се изпълняват преди вашата или пазарът просто тръгва, докато транзакцията ви чака.

Как ви пази максималното приплъзване

Толерансът за приплъзване казва на протокола кой е най-лошият резултат, който приемате. Uniswap го обяснява така: докато цената на изпълнение стои в диапазона, например 1%, размяната минава. Излезе ли извън него, транзакцията се проваля и размяна няма.

На практика приложението превръща толеранса в минимална сума, която трябва да получите. Ако пазарът не може да я даде, транзакцията се отменя. В мрежите, съвместими с Ethereum, пак плащате gas за опита, както обяснява ethereum.org.

Изборът е компромис. Тесният толеранс пази цената, но проваля сделки при резки движения. Широкият довършва сделката, но приема по-лош резултат и оставя на други участници повече място да търгуват преди вас за ваша сметка.

Приплъзване при регулираните доставчици

Когато купувате или продавате през доставчик, вместо да разменяте сами в блокчейна, европейските правила местят риска. По член 77 от MiCA доставчик, който обменя криптоактиви срещу средства, публикува твърда цена или метод за определянето ѝ и изпълнява нареждането по цената, показана в момента, в който то става окончателно. По член 78 доставчиците, които изпълняват нареждания на клиенти, търсят и възможно най-добрия резултат. Котировката при вход, която приемете, е цената за тази поръчка.

Пример

Разменяте 10 000 USDC срещу EURC в децентрализирана борса. Приложението показва 8 666 EURC при курс 0,8666 евро за долар. Задавате максимално приплъзване 0,5%.

Минимална получена сума: 8 666 × 0,995 = 8 622,67 EURC.
Ако курсът почти не мръдне и получите 8 660 EURC, размяната минава. Приплъзването е 6 EURC, доста под допустимото.
Ако преди вашата размяна в пула влезе голяма сделка и получената сума падне до 8 600 EURC, това е под минимума. Транзакцията се отменя, 10 000 USDC остават у вас, а вие плащате мрежовата такса.

Чести недоразумения

Приплъзването не е такса. Никой не го начислява. То е ценова разлика, а таксите идват отгоре.
И размяната между стейбълкойни се приплъзва. Двата токена може да държат паритета си, докато курсът между еврото и долара се движи. Пулът пък може да е плитък.
Редът „минимална получена сума“ е числото, което да гледате. Той показва най-лошия случай, който настройките ви допускат.

Често задавани въпроси

Каква е разликата между приплъзване и ценово въздействие?: Ценовото въздействие (price impact) е промяната в цената, която предизвиква самата ваша сделка, защото голямата поръчка изяжда наличната ликвидност. Приплъзването е всяка промяна между котировката и изпълнението, включително заради сделки на други участници, докато вашата транзакция чака.
Какво максимално приплъзване да задам?: Едно правилно число няма. При големите и ликвидни двойки стейбълкойни малък толеранс обикновено стига. При слабо търгувани токени твърде малкият толеранс проваля сделка след сделка. Широкият толеранс пък пуска сделката на осезаемо по-лоша цена.
Може ли приплъзването да е в моя полза?: Да. Ако цената тръгне във ваша полза между котировката и изпълнението, получавате повече от обявеното. Настройката за толеранс ограничава само това колко по-лош може да бъде резултатът.
Губя ли пари, ако размяната се провали заради приплъзване?: Самата размяна не се случва и токените остават у вас. В мрежите, съвместими с Ethereum, транзакция, отменена по време на изпълнението, пак изразходва използвания gas, затова плащате мрежовата такса.
Има ли приплъзване, когато купувам стейбълкойни с евро от доставчик?: По член 77 от MiCA доставчик на услуги за криптоактиви, който обменя криптоактиви срещу средства, изпълнява нареждането ви по цената, показана в момента, в който то става окончателно. При твърда котировка ценовият риск за тази поръчка остава при доставчика.