Каква е разликата между приплъзване и ценово въздействие?

Ценовото въздействие (price impact) е промяната в цената, предизвикана от собствената ви сделка, защото голяма поръчка изчерпва наличната ликвидност. Приплъзването е всяка промяна между котировката и изпълнението, включително заради сделки на други участници, докато транзакцията ви чака обработка.

Какво максимално приплъзване да задам?

Няма едно правилно число. При големи и ликвидни двойки стейбълкойни обикновено стига малък толеранс. При слабо търгувани токени твърде малкият толеранс може да проваля сделките една след друга. Широкият толеранс пък позволява сделката да мине на осезаемо по-лоша цена.

Може ли приплъзването да е в моя полза?

Да. Ако цената се промени във ваша полза между котировката и изпълнението, може да получите повече от обявеното. Настройката за толеранс ограничава само колко по-лош може да бъде резултатът.

Губя ли пари, ако размяната се провали заради приплъзване?

Самата размяна не се случва, затова токените остават у вас. В мрежите, съвместими с Ethereum, транзакция, отменена по време на изпълнението, пак изразходва използвания gas, затова плащате мрежовата такса.

Има ли приплъзване, когато купувам стейбълкойни с евро от доставчик?

По член 77 от MiCA доставчик на услуги за криптоактиви, който обменя криптоактиви срещу средства, трябва да изпълни нареждането ви по цената, показана в момента, в който то стане окончателно. Така при твърда котировка ценовият риск за тази поръчка е на доставчика.

Приплъзване на цената (slippage)

Автор Екипът на xChange.bg
Публикувано 16 септември 2026 г.

Приплъзване се появява, когато между съгласието за цена и окончателното уреждане на сделката има забавяне. В блокчейна това забавяне е времето, през което транзакцията ви чака да бъде включена в блок. При натоварена книга с поръчки е мигът, нужен поръчката ви да бъде изпълнена.

Как се получава приплъзването

Две сили движат цената между котировката и изпълнението:

Ценово въздействие. При автоматизиран маркет мейкър като Uniswap цената в пула се измества, докато размяната ви се изпълнява, затова голяма размяна получава по-лоша средна цена от малка. Колкото по-малко е ликвидността в пула, толкова по-силен е ефектът. В книга с поръчки голяма пазарна поръчка минава през няколко ценови нива.
Движение на пазара. Други сделки се изпълняват преди вашата или пазарът просто се променя, докато транзакцията ви чака.

Как ви пази максималното приплъзване

Толерансът за приплъзване казва на протокола кой е най-лошият резултат, който приемате. Uniswap го описва така: докато цената на изпълнение е в диапазона, например 1%, размяната се изпълнява. Ако излезе извън него, транзакцията се проваля и размяната не се случва.

На практика приложението превръща толеранса в минимална сума, която трябва да получите. Ако пазарът не може да я осигури, транзакцията се отменя. В мрежите, съвместими с Ethereum, пак плащате gas за опита за изпълнение, както обяснява ethereum.org.

Изборът е компромис. Тесният толеранс пази цената, но може да проваля сделки при резки движения. Широкият довършва сделката, но приема по-лош резултат и дава на други участници повече възможност да търгуват преди вас за ваша сметка.

Приплъзване при регулирани доставчици

Когато купувате или продавате чрез доставчик, а не разменяте сами в блокчейна, европейските правила пренасят риска. По член 77 от MiCA доставчик, който обменя криптоактиви срещу средства, трябва да публикува твърда цена или метод за определянето ѝ и да изпълни нареждането по цената, показана в момента, в който то стане окончателно. Доставчиците, които изпълняват нареждания на клиенти, трябва и да търсят възможно най-добрия резултат по член 78. Котировката от on-ramp, която приемете, е цената, която получавате за тази поръчка.

Пример

Разменяте 10 000 USDC срещу EURC в децентрализирана борса. Приложението показва 8 666 EURC при курс 0,8666 евро за долар. Задавате максимално приплъзване от 0,5%.

Минимална получена сума: 8 666 × 0,995 = 8 622,67 EURC.
Ако курсът почти не се промени и получите 8 660 EURC, размяната се изпълнява, а приплъзването е 6 EURC, доста под допустимото.
Ако преди вашата размяна в пула мине голяма сделка и получената сума би била само 8 600 EURC, това е под минимума. Транзакцията се отменя, 10 000 USDC остават у вас, а вие плащате мрежовата такса.

Чести недоразумения

Приплъзването не е такса. Никой не го начислява. То е ценова разлика, а таксите се плащат отгоре.
И при размяна между стейбълкойни има приплъзване. Двата токена може да държат паритета си, докато курсът между еврото и долара се движи, или пулът може да е с малка ликвидност.
Редът „минимална получена сума“ е числото, което да гледате. Той показва най-лошия случай, който настройките ви позволяват.

Често задавани въпроси

Каква е разликата между приплъзване и ценово въздействие?: Ценовото въздействие (price impact) е промяната в цената, предизвикана от собствената ви сделка, защото голяма поръчка изчерпва наличната ликвидност. Приплъзването е всяка промяна между котировката и изпълнението, включително заради сделки на други участници, докато транзакцията ви чака обработка.
Какво максимално приплъзване да задам?: Няма едно правилно число. При големи и ликвидни двойки стейбълкойни обикновено стига малък толеранс. При слабо търгувани токени твърде малкият толеранс може да проваля сделките една след друга. Широкият толеранс пък позволява сделката да мине на осезаемо по-лоша цена.
Може ли приплъзването да е в моя полза?: Да. Ако цената се промени във ваша полза между котировката и изпълнението, може да получите повече от обявеното. Настройката за толеранс ограничава само колко по-лош може да бъде резултатът.
Губя ли пари, ако размяната се провали заради приплъзване?: Самата размяна не се случва, затова токените остават у вас. В мрежите, съвместими с Ethereum, транзакция, отменена по време на изпълнението, пак изразходва използвания gas, затова плащате мрежовата такса.
Има ли приплъзване, когато купувам стейбълкойни с евро от доставчик?: По член 77 от MiCA доставчик на услуги за криптоактиви, който обменя криптоактиви срещу средства, трябва да изпълни нареждането ви по цената, показана в момента, в който то стане окончателно. Така при твърда котировка ценовият риск за тази поръчка е на доставчика.