Ποια η διαφορά από το κουπόνι αναφερόμενο σε περιουσιακά στοιχεία;

Το κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος αναφέρεται σε ένα μόνο επίσημο νόμισμα. Το κουπόνι αναφερόμενο σε περιουσιακά στοιχεία αναφέρεται σε άλλη αξία ή δικαίωμα, ή σε μείγμα, που μπορεί να περιλαμβάνει πολλά νομίσματα, εμπορεύματα ή κρυπτοστοιχεία. Ο MiCA τους δίνει ξεχωριστούς κανόνες αδειοδότησης, αποθεματικών και εξαργύρωσης.

Καλύπτεται ένα κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος από εγγύηση καταθέσεων;

Όχι. Ο MiCA θεωρεί το κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος ηλεκτρονικό χρήμα, όχι τραπεζική κατάθεση. Τα συστήματα εγγύησης καταθέσεων καλύπτουν καταθέσεις σε τράπεζες, και η προστασία αυτή δεν επεκτείνεται στα stablecoin.

Ποιος εποπτεύει τους εκδότες στην Ελλάδα;

Η Τράπεζα της Ελλάδος εποπτεύει τα πιστωτικά ιδρύματα και τα ιδρύματα ηλεκτρονικού χρήματος με έδρα στην Ελλάδα, άρα και όσους εκδίδουν από εκεί κουπόνια ηλεκτρονικού χρήματος. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι η αρμόδια αρχή για τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων.

Μπορεί ένα κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος να αποδίδει τόκο;

Όχι. Το άρθρο 50 του MiCA απαγορεύει σε εκδότες και σε παρόχους υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων να χορηγούν τόκο σε κουπόνια ηλεκτρονικού χρήματος, καθώς και κάθε όφελος συνδεδεμένο με τη διάρκεια κατοχής.

Πώς ελέγχω αν ένα stablecoin είναι αδειοδοτημένο κουπόνι;

Αναζητήστε το στο προσωρινό μητρώο MiCA της ESMA, που δημοσιεύει τις λευκές βίβλους των κουπονιών ηλεκτρονικού χρήματος μαζί με τον εκδότη, την εποπτική αρχή καταγωγής και την ημερομηνία γνωστοποίησης. Το USDC και το EURC εμφανίζονται εκεί υπό την Circle Internet Financial Europe SAS.

Κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος (EMT)

Από Η ομάδα του xChange.bg
Δημοσιεύθηκε 18 Σεπτεμβρίου 2026

Με λίγα λόγια

Το κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος, στα αγγλικά e-money token ή EMT, είναι ο όρος του MiCA για κρυπτοστοιχείο που κρατά σταθερή αξία αναφερόμενο σε ένα επίσημο νόμισμα, όπως το ευρώ ή το δολάριο ΗΠΑ. Μόνο αδειοδοτημένο πιστωτικό ίδρυμα ή ίδρυμα ηλεκτρονικού χρήματος μπορεί να το προσφέρει στο κοινό στην ΕΕ. Ο κάτοχος έχει απαίτηση έναντι του εκδότη, ο οποίος οφείλει να το εξαργυρώνει στην ονομαστική αξία, ανά πάσα στιγμή και χωρίς χρέωση.

Κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος είναι η νομική ονομασία που δίνει η ΕΕ σε αυτό που οι περισσότεροι λένε stablecoin καλυμμένο με παραστατικό χρήμα και δεμένο σε ένα νόμισμα. Ο ορισμός βρίσκεται στο άρθρο 3 παράγραφος 1 σημείο 7 του MiCA, και οι κανόνες στον Τίτλο IV, που ισχύει από τις 30 Ιουνίου 2024.

Πώς λειτουργεί ένα κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος

Ο εκδότης λαμβάνει χρήματα, για παράδειγμα ευρώ, και εκδίδει κουπόνια ίσης αξίας σε ένα blockchain. Ο MiCA ορίζει τις βασικές υποχρεώσεις:

Ποιος μπορεί να εκδίδει. Μόνο πιστωτικό ίδρυμα ή ίδρυμα ηλεκτρονικού χρήματος μπορεί να προσφέρει κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος στο κοινό ή να ζητήσει την εισαγωγή του προς διαπραγμάτευση, αφού πρώτα γνωστοποιήσει και δημοσιεύσει λευκή βίβλο (άρθρο 48).
Νομικό καθεστώς. Τα κουπόνια ηλεκτρονικού χρήματος λογίζονται ως ηλεκτρονικό χρήμα (άρθρο 48 παράγραφος 2).
Έκδοση και εξαργύρωση. Τα κουπόνια εκδίδονται στην ονομαστική αξία με την παραλαβή των χρημάτων. Ο κάτοχος έχει απαίτηση έναντι του εκδότη, ο οποίος οφείλει να εξαργυρώνει ανά πάσα στιγμή, στην ονομαστική αξία και σε χρήμα άλλο από ηλεκτρονικό. Η εξαργύρωση γίνεται χωρίς χρέωση (άρθρο 49).
Χωρίς τόκο. Ούτε ο εκδότης ούτε πάροχος υπηρεσιών επιτρέπεται να πληρώνει τόκο (άρθρο 50).
Διαφύλαξη χρημάτων. Τουλάχιστον το 30% των χρημάτων που εισπράττονται κατατίθεται σε χωριστούς λογαριασμούς σε πιστωτικά ιδρύματα, και τα υπόλοιπα επενδύονται σε ασφαλή, υψηλής ρευστότητας στοιχεία στο ίδιο νόμισμα (άρθρο 54).

Στο μητρώο της ESMA βρίσκονται μεταξύ άλλων το USDC και το EURC, και τα δύο από το γαλλικό ίδρυμα ηλεκτρονικού χρήματος της Circle.

Ποιος εποπτεύει τι στην Ελλάδα

Η Τράπεζα της Ελλάδος αδειοδοτεί και εποπτεύει τα πιστωτικά ιδρύματα και τα ιδρύματα ηλεκτρονικού χρήματος με έδρα στην Ελλάδα, άρα και τους εκδότες κουπονιών ηλεκτρονικού χρήματος που εγκαθίστανται εκεί. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι η αρμόδια αρχή για τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων. Εκδότης με άδεια σε άλλο κράτος μέλος, όπως το ίδρυμα της Circle στη Γαλλία, εποπτεύεται από την αρχή της χώρας καταγωγής του.

Τον Ιανουάριο του 2025 η ESMA ζήτησε από τους εθνικούς επόπτες να φροντίσουν ώστε οι πάροχοι να σταματήσουν να προσφέρουν stablecoin που δεν πληρούν τον MiCA έως το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2025. Η φύλαξη και η μεταφορά τέτοιων κουπονιών, πρόσθετε η ανακοίνωση, πρέπει να παραμείνει δυνατή.

Παράδειγμα

Κρατάτε 10.000 USDC. Αν ήσασταν πελάτης του Circle Mint, η Circle θα τα εξαργύρωνε σε 10.000 USD χωρίς χρέωση εξαργύρωσης, όπως απαιτεί το άρθρο 49. Ως ιδιώτης πουλάτε συνήθως μέσω ενδιάμεσου. Στο xChange.bg, εταιρεία τεχνολογίας της οποίας οι λογαριασμοί και οι μετατροπές παρέχονται από τον εποπτευόμενο συνεργάτη Bridge, εταιρεία της Stripe, η χρέωση εξόδου είναι 1,25%, δηλαδή 125 USDC: τα υπόλοιπα 9.875 USDC πληρώνονται στον τραπεζικό σας λογαριασμό σε USD, ή σε EUR με την ισοτιμία της στιγμής. Η χρέωση είναι η τιμή του ενδιάμεσου για την υπηρεσία του, όχι χρέωση εξαργύρωσης από τον εκδότη.

Συνηθισμένες παρανοήσεις

Δεν είναι κάθε stablecoin κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος. Κουπόνι που αναφέρεται σε καλάθι νομισμάτων ή σε χρυσό είναι κουπόνι αναφερόμενο σε περιουσιακά στοιχεία, με δικούς του κανόνες.
Η φράση συμμορφούμενο με τον MiCA περιγράφει τον εκδότη και τη λευκή βίβλο. Δεν λέει τίποτα για την ασφάλεια του δικτύου blockchain ή του πορτοφολιού σας.
Το κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος δεν είναι το ψηφιακό ευρώ. Το εκδίδει ιδιωτικό ίδρυμα, όχι κεντρική τράπεζα.

Συχνές ερωτήσεις

Ποια η διαφορά από το κουπόνι αναφερόμενο σε περιουσιακά στοιχεία;: Το κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος αναφέρεται σε ένα μόνο επίσημο νόμισμα. Το κουπόνι αναφερόμενο σε περιουσιακά στοιχεία αναφέρεται σε άλλη αξία ή δικαίωμα, ή σε μείγμα, που μπορεί να περιλαμβάνει πολλά νομίσματα, εμπορεύματα ή κρυπτοστοιχεία. Ο MiCA τους δίνει ξεχωριστούς κανόνες αδειοδότησης, αποθεματικών και εξαργύρωσης.
Καλύπτεται ένα κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος από εγγύηση καταθέσεων;: Όχι. Ο MiCA θεωρεί το κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος ηλεκτρονικό χρήμα, όχι τραπεζική κατάθεση. Τα συστήματα εγγύησης καταθέσεων καλύπτουν καταθέσεις σε τράπεζες, και η προστασία αυτή δεν επεκτείνεται στα stablecoin.
Ποιος εποπτεύει τους εκδότες στην Ελλάδα;: Η Τράπεζα της Ελλάδος εποπτεύει τα πιστωτικά ιδρύματα και τα ιδρύματα ηλεκτρονικού χρήματος με έδρα στην Ελλάδα, άρα και όσους εκδίδουν από εκεί κουπόνια ηλεκτρονικού χρήματος. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς είναι η αρμόδια αρχή για τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων.
Μπορεί ένα κουπόνι ηλεκτρονικού χρήματος να αποδίδει τόκο;: Όχι. Το άρθρο 50 του MiCA απαγορεύει σε εκδότες και σε παρόχους υπηρεσιών κρυπτοστοιχείων να χορηγούν τόκο σε κουπόνια ηλεκτρονικού χρήματος, καθώς και κάθε όφελος συνδεδεμένο με τη διάρκεια κατοχής.
Πώς ελέγχω αν ένα stablecoin είναι αδειοδοτημένο κουπόνι;: Αναζητήστε το στο προσωρινό μητρώο MiCA της ESMA, που δημοσιεύει τις λευκές βίβλους των κουπονιών ηλεκτρονικού χρήματος μαζί με τον εκδότη, την εποπτική αρχή καταγωγής και την ημερομηνία γνωστοποίησης. Το USDC και το EURC εμφανίζονται εκεί υπό την Circle Internet Financial Europe SAS.