Garder une partie de son épargne en dollars sous forme d'USDC

Cette page explique comment fonctionne la détention de dollars sous forme d'USDC et ce qui peut mal tourner. Ce n'est pas un conseil en investissement, et elle ne recommande de détenir ni des dollars ni un crypto-actif.

La situation

Hélène est pharmacienne à Rouen. Elle a environ 20 000 EUR d'épargne, entièrement en euros, dans une seule banque. Une partie des revenus du foyer vient du travail de son mari pour une société américaine, payé en dollars, et ils partent presque chaque été voir de la famille au Canada. Elle a lu que certains gardent une part de leur épargne dans une autre devise, pour que tout ne dépende pas d'une seule.

Une collègue lui dit qu'elle détient des « dollars numériques » dans une application. Hélène est curieuse, mais prudente. Elle veut comprendre ce qu'est réellement l'USDC, s'il est plus sûr ou plus risqué qu'un compte en dollars à la banque, ce que coûtent l'entrée et la sortie, et ce qu'en penserait l'administration fiscale.

D'où vient vraiment le coût ou le risque

Détenir des USDC, ce n'est pas garder des billets sous un matelas, et ce n'est pas non plus un dépôt bancaire. Les risques viennent de plusieurs endroits :

• Le taux de change. Hélène vit en euros. Si elle passe 5 000 EUR en dollars et que le dollar faiblit face à l'euro, elle récupère moins d'euros, même si l'USDC a gardé exactement sa valeur en dollars. C'est en général la première source de gains et de pertes, et elle n'a rien à voir avec la crypto.
• L'émetteur. L'USDC est émis par Circle, qui déclare couvrir chaque jeton par des liquidités et de la dette d'État américaine à court terme détenues dans des établissements financiers régulés, et qui publie des attestations mensuelles. Le porteur dépend de la présence de ces réserves et du remboursement au pair par Circle.
• Le décrochage. Sur les plateformes, le prix d'un stablecoin peut s'écarter de 1,00 pendant un temps quand l'émetteur ou ses banques sont sous tension. Le remboursement au pair le ramène, mais pendant une courte période une vente peut rapporter moins d'un dollar par jeton.
• Pas de garantie des dépôts. Dans l'UE, les dépôts bancaires sont couverts par des systèmes de garantie jusqu'à un plafond. L'USDC ne l'est pas.
• La responsabilité du portefeuille. Dans un portefeuille que vous contrôlez seul, personne d'autre ne peut déplacer votre argent, et personne ne peut réparer vos erreurs. L'hameçonnage, une boîte e-mail compromise ou un transfert vers une mauvaise adresse sont les façons ordinaires de perdre des fonds.
• Le coût aller-retour. Entrer dans l'USDC et en sortir supporte des frais aux deux bouts. Pour de petits montants ou de courtes durées, les frais peuvent dépasser tout bénéfice de change.
• La fiscalité. Vendre des USDC contre des euros est une cession de crypto-actif. Une plus-value due au seul taux de change reste une plus-value, et son traitement dépend des règles nationales.

Comment s'y prendre

1. Fixez l'objectif avant le montant. Couvrez-vous des dépenses en dollars, répartissez-vous le risque de change, ou spéculez-vous sur le dollar ? La réponse change le montant et la durée. En cas de doute, adressez-vous à un conseiller financier agréé.
2. Comprenez ce que vous détiendriez. Lisez ce qu'est un stablecoin et les rapports de réserve de Circle. Comparez l'USDC avec d'autres stablecoins dans USDC ou USDT.
3. Comparez les façons de détenir des dollars. Un dépôt en dollars dans une banque est couvert par la garantie des dépôts jusqu'à son plafond, mais les banques appliquent leurs propres taux de conversion et peuvent facturer la tenue de compte. Un stablecoin sur une grande plateforme d'échange est détenu par la plateforme pour votre compte. Des USDC dans un portefeuille que vous contrôlez seul, comme le portefeuille xChange.bg alimenté depuis votre IBAN EUR pour 1,5%, sont détenus par vous.
4. Sécurisez l'accès avant de déplacer de l'argent. Utilisez une boîte e-mail bien protégée, et tenez pour suspect tout message qui réclame un code ou propose un lien de connexion.
5. Notez le coût en euros. Relevez la date et les euros payés pour chaque achat. Vous en aurez besoin pour le calcul fiscal au moment de vendre.
6. Prévoyez la sortie. Quand vous avez besoin d'euros, versez vers votre propre banque pour 1,25% avec le versement bancaire. Comparez le taux affiché par l'application avec le taux de référence de la BCE avant de confirmer.
7. Faites le point, ne surveillez pas. Regarder le taux EUR/USD chaque jour pousse aux décisions hâtives. Revoyez votre plan à un rythme fixé à l'avance.

La liste avant de commencer

• L'objectif écrit en une phrase
• Un montant que vous pouvez laisser de côté pendant une mauvaise année pour le dollar
• Le dernier rapport de réserve de Circle lu
• Boîte e-mail sécurisée, aucun code à usage unique communiqué à qui que ce soit
• Coût en euros de chaque achat noté avec sa date
• Votre propre IBAN enregistré pour les versements et vérifié
• Un rappel dans votre calendrier fiscal : voir avec votre expert-comptable comment déclarer les cessions de l'année

Exemple chiffré

Hélène passe 5 000 EUR en USDC par son IBAN EUR xChange.bg. Ce jour-là, le taux indicatif est de 1,15 USD pour un euro. Un an plus tard, elle reconvertit tout. L'exemple montre deux taux possibles ce jour-là. Les taux réels seront différents.

Les frais, 75 EUR à l'entrée et 70,80 USD à la sortie, sont fixes et connus d'avance. C'est le taux de change qui décide si l'opération se termine par un gain ou par une perte, et de combien. Dans le premier cas, le gain de 326,62 EUR est une plus-value sur crypto-actifs. Dans le second, la perte est une moins-value. Le traitement fiscal de l'une et de l'autre dépend des règles nationales : voyez-le avec votre expert-comptable. Ceci n'est pas un conseil fiscal.

Sur quoi repose cette page

La description de l'USDC et de ses réserves vient des pages USDC et transparence de Circle. Les pages MiCA de l'ESMA expliquent le cadre européen des stablecoins, dans lequel un jeton qui se réfère à une seule devise officielle est un jeton de monnaie électronique. La remarque sur le portefeuille que vous contrôlez seul s'appuie sur la documentation de Privy, qui décrit la protection des clés de ses portefeuilles. Les taux de change sont indicatifs : la BCE publie les taux de référence de l'euro chaque jour ouvré. Les frais viennent de la page Tarifs de xChange.bg. L'histoire et les chiffres sont illustratifs, et rien ici n'est une recommandation d'acheter, de détenir ou de vendre un actif.